כל הזכויות שמורות. הגישה למאמרים והשימוש בתכנים מותר לצרכים פדגוגים, אקדמיים ומחקריים בלבד. חל איסור על שימוש מסחרי בתכנים.

5.7.2026

חברות היי־טק מובילות בישראל הן "חברות נסחרות חוץ": חברות שהתאגדו בישראל אך רשמו את מניותיהן למסחר רק מחוץ לישראל. המאמר טוען כי הגישה העקרונית של חוק החברות בישראל לחברות אלו שגויה מהותית ונוגדת את האינטרס הכלכלי של ישראל. לפי ברירת המחדל בדין הקיים, חברות נסחרות חוץ כפופות להסדרים הייעודיים שבחוק החברות החלים על חברות ציבוריות, וזאת אף אם מעולם לא הציעו מניות לציבור המשקיעים בישראל. הגישה ישראלית שונה מזו הנוהגת בשיטות משפט אחרות, שם נורמות ממשל תאגידי שתכליתן הגנה על משקיעים מהציבור נקבעות לרוב לפי זירת המסחר ולא לפי מדינת ההתאגדות. המאמר מציע גישה חדשה, שלפיה יש לבחון את השלכות החקיקה התאגידית בישראל על המעמד התחרותי של חברות ישראליות הפועלות בשוק הגלובלי. לטענת המאמר, ההסדרים הייחודיים והמחמירים בדין הישראלי מציבים חברות ישראליות הפועלות בזירה גלובלית בעמדת נחיתות מול מתחרות זרות. מוצע אפוא לשנות את ברירת המחדל של חוק החברות ולקבוע כי על חברות נסחרות חוץ לא יחולו הוראות ייעודיות לחברות ציבוריות של חוק החברות.